龙岩人方三文带着雪球网“滚”哪儿了？

wy168

& t$ h! w! F) ~7 Q8 M: j! ]

雪球创始人及CEO，福建省武平县人。1975年生。在创建雪球之前，方三文是一位资深的媒体人。

( s1 K' d2 R4 {5 o5 c

毕业于北京大学中文系的方三文在1997年加入《南方周末》。2002年8月，方三文离开时，担任《南方周末》头版编辑。离开《南方周末》后，方三文先在〈21世纪经济报道〉挂单，然后北上参与创办东方早报，后来又回到《南方都市报》任编委。2005-2010年担任网易副总编辑。2010年创办雪球，逐渐将雪球滚大。

* t! d3 m; }- G/ a9 x/ Z$ A6 J

网上有人说方三文是一个“老实人”，但是他却是一个在平静中带着内心的骚动，看似有着一些冷幽默的人，但他自己却说自己是一个在生活上十分平淡、无聊的人，在创业路上一步步按部就班，没有什么大的跃迁，成功很慢。可创业的人都懂，这每一步都必定要用心努力、脚踏实地，这样才能稳稳地走向成功。

" {4 h! w* g+ q0 D8 }$ L

7 e# O! e& f1 T! x" \ V! t/ Y, a

他曾是福建高考文科榜眼；他曾在多家知名媒体就职，并担任重要职位；之后，他脱去资深传统媒体人的外衣，跳入互联网的海洋中，摸索前行。

一轮又一轮的经济周期里，股市变化永远难以预测。方三文不想做那个被雪山崩塌掩埋又迅速消失的悲情参与者。他信奉自由和理性，声称自己不愿意被分裂，于是也用一个近乎理想化的方式为雪球建立起了壁垒。

这个社区和它的运作方式成为了方三文世界观的一种投射，很大程度上，他的满足感也来自于这里。接下来，方三文和雪球需要的是时间。他们的敌人，也只剩下时间。

4 S: @: }, Q& R

当别人问及为什么离开南方报业、离开网易？方三文说，在报社工作期间，他发现BBS论坛的媒介形式很好，于是他开始感到焦虑，觉得只有干互联网才有意思！于是，文科生出身的方三文，转身投向互联网，和程序员大军为伍，并于2010年创办了北京雪球信息科技有限公司，专注于互联网金融信息服务。

5 j' B0 v Q* g0 s

01

0 T& R; O4 `4 G) I1 i2 A w6 c. p

D轮融资之后，方三文去哪儿了？

6 w* c6 Z9 B% o2 U

今年7 月16 日，雪球宣布完成1.2亿美元D 轮融资，蚂蚁金服是本轮新加入的战略投资方。有消息称，蚂蚁金服本轮融资中，独占1亿美元。

也是今年，李楠接替方三文成为雪球 CEO，而方三文自己只担任董事长一职。就像雪球上个人简介里写的那样——主业：陪聊；副业：陪赌。

离开雪球社区，寻找方三文却又很难。

在公司，他长期保持着一种微妙的疏离感。同事们都知道，方三文不习惯将自己投入繁杂事物之中。尤其是近些年来，方三文仅以战略规划师和布道者的身份出现，他的存在渐渐成为某种代表着公司的文化象征，具体打理公司的是前 COO 李楠。

公司之外，这种疏离感被放得更大。最近几年，他和自己所创办的雪球很少成为大众媒体上的主角。今年 7 月，雪球宣布新一轮 1.2 亿美元融资，蚂蚁金服成为战略投资方；再之前，这家公司的融资消息发生在 2014 年。

公司成立七年，方三文和社区一起每天见证着无数幻想和绝望、贪婪和克制四处流动。一定程度上，他们扮演起了这个财富狂欢时代的最佳观察者。可对雪球自己来说，故事却没那么刺激。

从 2015 年开始，雪球完整地见证了一个牛市到熊市的周期变化，随着 2016 年初 A 股牛市彻底崩溃，雪球也经历了从烈火烹油到哀嚎遍野，用户增长一度停滞。

9 t7 _) V. _5 Z# |6 F

一道天然的矛盾横亘在雪球滚动的道路上：作为专业投资者社区，雪球的月活跃用户高达 1300 万，方三文希望在这些活跃的 UGC 社区之上再建立起投资者从股票、私募、公募、保险等交易的通路；但作为一家互联网公司，雪球受到的限制比红利更多，投资市场的冷暖和种种规则，都直接影响着雪球的用户增长和业务拓展。

最近两年，方三文一直努力在这种矛盾中为雪球找到一个持续发力的平衡点。在很多方面，方三文擅长此道——他是一个态度并不强硬的老板，一个带有文人脾性的投资者，秉持着「积极无为」的投资理念；他骨子里乐观、目标笃定，但面对同事，也丝毫不忌惮承认：任何一家公司的发展就像人的命运一样，都面临着极大的不确定性。

: F$ Z; T' M' r3 r

02

. j- b8 t6 v' ~- q( k% f* H

伴随着股市急转直下

雪球网陷入危机

. ?) K4 M8 H) R# E/ q/ K( h1 A

随着 2015 年 A 股的急转直下，雪球陷入了危机与泥淖。

故事从 2014 年下半年开始，A 股疯狂攀升，并持续经历了 200 多天的狂热，一度脱缰般突破 5000 点；这种狂热在 2015 年 6 月骤然刹车，灾难降临；到 2016 年 1 月开年，市场恐慌情绪还没有完全散去，在 A 股交易短暂实施股指熔断机制的三天内，又迎来了三次惊心动魄的熔断。

依然可以用数字回忆当时的惨烈：2016 年 1 月，仅仅四个交易日内，A 股的股民市值就损失了 5.6 万亿左右。李楠记得，第一次触发熔断的 1 月 4 日午后，他和方三文刚从某个合作伙伴的办公室里离开。在回程的车上，方三文习惯性地打开雪球，熔断的消息跳了出来，两人一瞬惊讶，随之只有叹气。

( {+ p7 m w' _! n

半年前的 2015 年 6 月底，大盘从高点一夜崩塌，大部分雪球用户错愕到没来得及有反应。全 A 股市场不到 3000 家上市公司中，最严重的一天共有 1717 家公司跌停，1000 多家公司停牌，市场处于跌死状态，散户仓皇四逃。在雪球用户的记忆里，那时社区里的情绪降到冰点——几度有损失惨重的用户发帖表达自杀念头。

股票成了人人避之不及的禁忌的字眼，很多人不敢再打开雪球。

至少在外界看来，前网易总编辑方三文的创业开端顺风顺水。2011 年，雪球还未正式上线就获得了红杉资本 300 万美元的支持。接下来两年，雪球又连续拿到两轮共计 5000 万美元的投资，成为风投市场上的明星项目，招人也特别容易。那段时间，方三文是各种活动的座上宾，风光无两。在《财富》中文版 2012 年中国 40 位 40 岁以下的商界精英评比中，他也榜上有名。时任红杉资本中国基金副总裁的曹毅形容当时的雪球，日渐佳境，越滚越快。

从 2014 年开始，温度骤升的 A 股市场阴差阳错地成为雪球加速滚动的助推器。从这一年 9 月开始，唱多市场的声音越来越密集，股市不负众望，在政策和杠杆的撬动下躁动起来；到 2015 年 4 月 10 日，崩盘前两个月，A 股收盘正式突破 4000 点，根据记录，大量新散户也正是在这个时间点蜂拥入场。

那时，雪球社区的状况与半年后截然相反。方三文记得，最疯狂时，雪球每日新增用户能达到之前平日里的十倍，流量暴增。人们仿佛进入了一个过分美丽的新世界：人人都在赚钱，人人都以为自己是股神。用户分享内容的热情高涨，首页上尽是他们飙红的账户浮盈，空气里都是疯狂又甜腻的味道。

) a1 F% {: \- c+ c3 `! m+ u

超出常理的繁荣往往发生在震荡前夜，动人心魄却不堪一击——这是遵循价值投资理念的人的普遍看法。时至今日，方三文再回顾 2015 年中的市场时表示，自己的股票账户并没有受到洗劫。他对疯狂的流动时刻保持着警惕，疯狂有几个问题：首先投资者会亏钱，其次我们在那个阶段挣到的那点钱和那些用户也是虚的，社区的繁荣也大多是用户情绪宣泄——只有在熊市里赚到的钱才是结实的。

8 F3 D5 J `% a) {+ y

2015 年下半年，盛宴戛然而止，疯狂的后遗症结结实实地砸在了雪球身上。

市场与监管的交锋闹剧让雪球无辜中枪。李楠说，雪球当时的业务合规合法，并没有涉及场外配资，却也受到了很大波及，这一刀一刀都砍在我们身上。待到 2016 年初，雪球社区用户在压力下纷纷逃散，刚刚开始的商业化探索也被迫放缓。

早在由一个投资爱好者身份创办这家公司时，方三文就意识到自己受到的限制会比「红利」多得多。决定离开网易开始创业时，他约上了当时负责网易微博产品的李楠边散步边聊天，说起未来的业务，两人的共识是：金融领域的业务创新突破点不多，本身就是带着镣铐跳舞——这意味着，雪球本不可能成为一家快公司。

可现实的荒诞与残酷，往往可以碾压一切理性的预期。直到现在，方三文依然认为，雪球当时大的逻辑方向能跑通。但一个转瞬即逝的时代能将它拱向高处，也能狠狠推下——这是方三文完全无法掌控的局面。

6 e# ^, W/ S: L

一场突然到来的雪崩，见证了这一切的雪球被掩埋了。

03

+ \1 W, d" u8 T( s

雪球究竟有何价值

* ^9 a* y/ n+ @8 G r* ?1 {

在盈利模式上，雪球网还处于探索阶段，目前一个方向是通过用户在雪球交易股票或基金产品等行为，来寻求相关商业化落地。未来有可能与证券公司、基金公司和保险公司进行合作，为其提供连接端口，收取一定服务费。同时，当雪球网的用户转化成这些公司的客户时，还可以从中分得佣金。

9 Y) N: n8 C b) b! N

而此次雪球与阿里“牵手”，则让其商业模式变得更具想象力。雪球覆盖的用户群体多为投资者，都是一些高净值的用户，与蚂蚁金服的潜在理财客户天然契合，有助于其进一步拓展理财市场。那么，这个新市场到底有多大呢？

0 _. p5 ^% r( b3 W

9 c* ?% \( X) [( t! @0 H A

据方三文此前接受媒体采访时透露，目前A股投资者数量只有5000万人，真正账户里有钱的大概有4000万人，目前雪球已经占据一半的市场份额，未来将会覆盖更多投资者。

也就是说，阿里投资雪球之后，将获得至少2000万真正有投资需求的用户，排重之后的数量也相当可观。对于IPO在即的蚂蚁金服而言，不仅可以给资本市场讲一个更完美的商业故事，更能够凭借蚂蚁金服强大的产品运营能力，未来将此次投资变现，一石二鸟，何乐而不为呢？

* c ~1 A- f g$ Q ? { j

2018 年 7 月，最终是方三文开口：想要把 CEO 的职位交给李楠，自己退到幕后，负责大的战略规划和公司文化建设，担任董事长。

李楠不愿透露两人当时沟通的细节，但他提到，方三文的放手相当彻底，从人性角度来说，这是比较难做的一件事，我非常钦佩他。

- f& }. \0 R9 T( a, |! k. A% g

7 Q2 n K6 ?" p& U) O2 [

方三文和李楠也明白，挺过了当年雪崩之后的雪球，虽不再于刀刃上行走，但这也并不意味着公司自此就进入了顺风顺水的平稳发展期。

. Q) Z. @) n) w+ ^8 w1 I) R* e

在由人运转的商业世界里，这是残酷的事实。回到雪球这里，法则也没有变。对方三文来说，游戏的乐趣早已不止于此。

资料来源：极客公园，闽商报

& L) q1 K4 c M, A6 j# j# X3 z

% b5 s& T; D3 Q* w4 A9 o: ~* Q8 ]